Emission – hva betyr det?

Emission betyr at et selskap utsteder nye aksjer for å generere mer kapital. Det nye kapitalet brukes vanligvis til å investere, dekke ulike kostnader eller til å ekspandere. Emisjoner er vanlig i selskaper som ønsker å vokse eller investere i ny teknologi og annet som trengs i virksomheten.

Hva betyr emission?

Emission betyr kort sagt at et selskap utsteder verdipapirer i en eller annen form, ofte i form av aksjer. Formålet er å generere og skaffe kapital som igjen kan investeres i selskapets virksomhet, for eksempel ved å ansette nye medarbeidere eller investere i ny teknologi og eiendeler som er nødvendige for å ekspandere. Beslutningen om å gjennomføre en emission tas av selskapets styre.

Emission kan skje på flere forskjellige måter

Et selskap kan gjennomføre en emisjon på flere forskjellige måter. Felles for alle typer emisjoner (bortsett fra omvendt split) er imidlertid at selskapet skaper aksjer som ikke eksisterte tidligere. En aksje er i sin tur en eierandel i selskapet.

Nyemisjon

En nyemisjon innebærer at selskapet utsteder helt nye aksjer. Når selskapet utsteder flere aksjer, betyr det per definisjon at antall eierandeler blir flere og at verdien av de eksisterende aksjene blir utvannet og lavere (i forhold til selskapets totale verdi). De opprinnelige eiernes andel og innflytelse i selskapet blir dermed prosentvis mindre, forutsatt at de ikke selv kjøper en del av de nye aksjene.

De som allerede eier aksjer i selskapet tildeles imidlertid en såkalt tegningsrett i forbindelse med emisjonen. Dette innebærer at de har fortrinnsrett til å kjøpe de nye aksjene. Fortrinnsretten kan deretter brukes til å kjøpe aksjer til en fastsatt pris som er fastsatt allerede før emisjonen.

Kvitteringsemisjon

Kvitteringsemission er en underkategori av nyemission. En kvitteringsemission innebærer på samme måte at selskapet skaper og utsteder nye aksjer. Forskjellen er at ved kvitteringsemissionen kvitteres, akkurat som navnet tilsier, gjeld i selskapet mot aksjer. Aksjene betales altså ikke med nye penger som selskapet kan bruke aktivt. Det betyr imidlertid at det totale antallet aksjer blir flere og at de eksisterende eierne får en prosentvis mindre eierandel i selskapet.

Apportemisjon

Apportemisjon ligner kvitteringsemisjonen. Her brukes imidlertid de nyutstedte aksjene til å skaffe nye eiendeler som kan brukes i selskapet, men aksjene selges ikke mot kontant betaling, og selskapet får dermed ikke noe nytt finansielt kapital. Eiendelene som de nye aksjene byttes mot, kan i prinsippet være hva som helst. Det kan være maskiner, fast eiendom, immaterielle eiendeler og aksjer i andre selskaper.

Fondemission

Fondemission er en annen type emisjon som innebærer at selskapet omdanner eksisterende midler (som selskapet eier) til aksjekapital. En fondemission påvirker ikke eierstrukturen og maktforholdene i selskapet, det er egentlig bare en regnskapsmessig handling. Det kan innebære at nye aksjer opprettes, men det trenger ikke være tilfelle. Hvis det ikke opprettes nye aksjer, får de eksisterende eierne en større eierandel i selskapet, altså det motsatte av hva som skjer ved en nyemisjon. De eksisterende aksjene blir også mer verdt i forhold til selskapets totale verdi.

Split

En split er rent formelt en type emisjon. Ved en split blir det flere aksjer, men det opprettes ikke nye aksjer. De eksisterende aksjene deles i stedet opp i flere, og den relative verdien (kvoteverdien) av de eksisterende aksjene blir dermed lavere. Siden det ikke utstedes og selges aksjer, påvirkes ikke eierforholdene i selskapet, forutsatt at de eksisterende eierne ikke selger noen av sine aksjer.

Omvendt split

En omvendt split er, som navnet antyder, det motsatte av en split. Her slås aksjer i selskapet sammen i stedet for å deles opp, og det totale antallet aksjer blir dermed lavere. Det betyr at kursen på de eksisterende aksjene går opp og verdien av hver enkelt aksje øker.